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GAGFAH operatives Geschäft sollte in line sein
04.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von GAGFAH (ISIN LU0269583422 / WKN A0LBDT) unverändert mit dem Rating "kaufen".
In den kommenden Tagen werde GAGFAH die Q3-Zahlen bekannt geben. Die Analysten würden auf der operativen Seite nur wenig Überraschungspotenzial erwarten. Der Umsatz sollte sich aus 225 Mio. EUR Vermietungsumsätzen und 40,6 Mio. EUR Erlöse aus dem Verkauf von Immobilien zusammensetzen. Der sich daraus ergebende Deckungsbeitrag sollte 100,2 Mio. EUR in der Vermietung bzw. 3,6 Mio. EUR aus der Veräußerung von Immobilien betragen.
Dies sollte nach Erachten der Analysten mit einem FFO in Höhe von 0,12 EUR/Aktie einhergehen (Konsens: 0,13 EUR/Aktie).
Beim Nettoergebnis seien die Analysten konservativ. Sie würden davon ausgehen, dass das Finanzergebnis durch Vorfälligkeitsentschädigungen belastet werde, die im Zusammenhang mit dem in Q3 angekündigten Portfolioverkauf im Wert von 330 Mio. EUR stünden. Die Analysten würden mit einer nicht Cash-relevanten Belastung in Höhe von 15 Mio. EUR rechnen.
Das im Oktober abgeschlossene Aktienrückkaufprogramm sollte sich bei den Kennzahlen je Aktie noch nicht auswirken (erst ab dem vierten Quartal).
Auf der Refinanzierungsseite würden die Analysten nicht mit weiteren News-flow im Rahmen der Q3-Berichterstattung rechnen. Auch eine Einigung mit der Stadt Dresden sei unwahrscheinlich, wenngleich weitere Details zu erwarten sein könnten.
Die Risikoeinschätzung der Analysten zum Unternehmen bleibe erhalten.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die GAGFAH-Aktie weiterhin mit "kaufen" und dem Kursziel von 7,00 EUR ein. Sie würden hierfür jeweils hälftig ihr DCF-Modell und ihre Eigenkapitalschätzung 2012 nutzen. (Analyse vom 04.11.2011) (04.11.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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